El Laboratorio para la Inversión del Sector Privado (PSIL) es una iniciativa conjunta del Grupo Banco Mundial (GBM) y de directores ejecutivos de las principales instituciones privadas del mundo, destinada a diseñar soluciones que enfrenten los obstáculos a la inversión privada en los mercados emergentes y las economías en desarrollo.
El PSIL está elaborando enfoques que se puedan implementar y ampliar para movilizar con eficacia mayores volúmenes de capital privado y afrontar los desafíos de desarrollo mundiales más urgentes. Movilizar más capital privado es una prioridad del GBM, transversal a numerosos aspectos de su nuevo modelo estratégico de desarrollo y se monitorea en el nuevo Sistema de Calificación Institucional del GBM (en inglés).
El propósito básico de esta iniciativa es fortalecer la función catalizadora del GBM en la movilización de capital privado hacia los mercados emergentes, mitigando los riesgos para los inversionistas del sector privado y fomentando entornos que favorezcan el desarrollo de proyectos financiables.
El grupo central de directores ejecutivos y el presidente del Laboratorio representan a AXA, Bayer, Bharti Enterprises, BlackRock, Dangote Group, Hyatt, HSBC, Macquarie, Mitsubishi UFJ Financial Group, Ninety-One, PIMCO, Royal Philips, Standard Bank, Standard Chartered, la iniciativa Energía Sostenible para Todos, Tata Sons, Temasek y Three Cairns Group. El Laboratorio es presidido por Shriti Vadera, presidenta de Prudential plc.
Desde su creación en 2023, los líderes del sector privado han proporcionado valiosos aportes que han permitido al Grupo Banco Mundial alinear mejor sus estrategias y emprender nuevas iniciativas para aumentar la velocidad y la escala de los flujos de capital privado destinados al desarrollo.
Varios esfuerzos ya están en marcha para implementar otras recomendaciones, entre ellos el lanzamiento de la plataforma Misión 300 para proporcionar electricidad a 300 millones de personas en África subsahariana, el desarrollo de nuevos programas de financiamiento en condiciones concesionarias de IFC y una operación pionera en los mercados de capitales para distribuir activos del balance de IFC en forma de valores respaldados por activos.
Otras iniciativas que se encuentran en ejecución incluyen: soluciones para mitigar el riesgo cambiario en préstamos a largo plazo para proyectos en los mercados emergentes, la puesta en marcha del Programa Unificado de Garantías, y un programa de largo plazo orientado a crear mecanismos de movilización de capital de inversionistas institucionales para prioridades urgentes de desarrollo, aprovechando las capacidades combinadas del GBM.
Los miembros del PSIL se reúnen dos veces al año para evaluar los avances en las iniciativas relacionadas con estas cinco áreas. La última reunión se celebró en Washington, DC en octubre de 2025, y la próxima tendrá lugar en abril de 2026, durante las Reuniones de Primavera.
Los miembros del Laboratorio y otras contrapartes continuarán probando estas nuevas soluciones para lograr una demostración conceptual antes de aplicarlas a gran escala. También se acordó incorporar a nuevos integrantes, probablemente del sector real, como desarrolladores de proyectos.
El GBM trabajará con miembros y no miembros del PSIL para identificar y explorar oportunidades de implementación de las recomendaciones sugeridas.
Logros y próximos pasos
Hasta la fecha, el Laboratorio ha hecho recomendaciones en cinco áreas:
- Garantizar la certidumbre regulatoria
- Aumentar el uso y mejorar la eficiencia de las garantías del GBM
- Mitigar el riesgo cambiario
- Crear una clase de activos de MEED
- Distribuir más capital accionario subordinado
Los avances alcanzados hasta el momento son:
Certidumbre regulatoria: Crear entornos estables y atractivos para la inversión brinda a los inversionistas privados la confianza para comprometer capital a largo plazo. El GBM ha profundizado su labor para promover mayor claridad en las políticas regulatorias, con el objetivo de generar oportunidades de proyectos financiables para que el sector privado participe a gran escala.
Mediante este enfoque, la Misión 300 —la plataforma emblemática del GBM para proporcionar acceso a la energía en África— ha permitido que más de 50 millones de personas tengan conexión a la electricidad en 40 países desde el inicio de la iniciativa en 2024. La Misión 300 es hoy el modelo del Banco de Conocimientos del GBM, con un equipo dedicado a la reforma normativa y regulatoria para atraer más capital privado hacia los mercados emergentes en todos los sectores.
Programa de garantías: Mejorar las soluciones de garantía (en inglés) del GBM, que reducen la exposición de los inversionistas a riesgos comerciales y políticos en los mercados emergentes, ha sido una prioridad. En línea con la recomendación del Laboratorio, se reestructuraron las operaciones de garantías del GBM para ofrecer mayor escala, innovación y un acceso más sencillo para los usuarios. Se creó la Plataforma Unificada de Garantías para reunir en un solo lugar los productos de garantía de las diferentes entidades del GBM y, de este modo, agilizar y simplificar la oferta, mejorar las actividades de promoción dirigidas al sector privado mediante una mayor cobertura de clientes y efectuar la venta cruzada de productos de garantía de MIGA a los clientes de IFC.
Los resultados iniciales, tanto en volumen como en retroalimentación de los clientes, han sido prometedores. Desde el lanzamiento de la plataforma en julio de 2024, la emisión creció un 19%, hasta alcanzar US$12.300 millones en su primer año. En el ejercicio fiscal en curso, se proyecta que la plataforma supere la meta de US$14.000 millones en nuevas emisiones y, en general, va camino de alcanzar el objetivo de US$20.000 millones en nuevas operaciones anuales para 2030. Se espera que esos montos se alcancen mediante un mayor despliegue de productos de garantía por parte de todas las entidades del GBM. El Grupo Banco Mundial continúa sus esfuerzos en la innovación de productos con retroalimentación del sector privado, que abarcan desde la cobertura de carteras para fondos e instituciones financieras; la cobertura combinada de riesgos políticos y comerciales; la ampliación de las capacidades de financiamiento comercial del GBM, y estructuras combinadas de primera y segunda pérdida para el mejoramiento del crédito soberano en préstamos de acreedores del sector privado. Se sigue trabajando para que los usuarios de seguros contra riesgos políticos cumplan los requisitos para obtener alivio de capital regulatorio.
Riesgo cambiario: El Laboratorio identificó la volatilidad cambiaria como uno de los principales obstáculos para la inversión. El GBM está desarrollando soluciones para mitigar el riesgo cambiario, entre ellas aumentar el financiamiento en moneda local. Un tercio de los compromisos de deuda a largo plazo de IFC se realizan en moneda local, frente al 20% en 2020 y el 28% en 2023, con una meta del 40% para 2030. El GBM está analizando los comentarios recibidos sobre las soluciones existentes de transferencia y convertibilidad para apoyar mejor a los inversionistas internacionales a hacer frente a los riesgos asociados.
Se continúan explorando otras soluciones para cubrir o proteger el riesgo cambiario a largo plazo en proyectos financiados en divisas fuertes. En paralelo, el GBM trabaja con el FMI para profundizar los mercados de capital locales en 20 países.
Creación de una clase de activos de MEED: Desde el inicio, el Laboratorio concluyó que la manera más eficaz de desbloquear inversiones institucionales a gran escala era transformar activos de desarrollo fragmentados en productos financiables. Una vía clave fue la distribución de activos originados por el GBM y, con el tiempo, por otros bancos de desarrollo y comerciales, para crear una clase de activos líquidos y negociables. La liquidez exige más emisión y que el GBM colabore con los otros bancos multilaterales de desarrollo (BMD) e instituciones financieras de desarrollo (IFD) y, más adelante, con emisores privados, para estandarizar y agrupar carteras de préstamos.
En 2025, la primera emisión de obligaciones de préstamo con garantía de IFC, en el marco del Programa de Titularización en Mercados Emergentes, movilizó US$510 millones, incluido un tramo prioritario con calificación crediticia. Estuvo respaldada por una cartera diversificada de préstamos a 57 prestatarios, y ejemplifica el cambio fundamental de enfoque: pasar de mantener los préstamos en el balance a titularizarlos para movilizar capital privado a escala.
Además, se ha creado un grupo de trabajo de BMD para impulsar una mayor estandarización de los activos originados por distintos BMD y desarrollar plataformas de distribución capaces de agrupar activos de los BMD y así lograr escala, diversificación y liquidez. El grupo de trabajo de los BMD también está llevando a cabo una transacción piloto del fondo de deuda de los BMD, con miras a lograr avances tangibles en su estructuración antes de las Reuniones Anuales del Grupo Banco Mundial en octubre de 2026. Esta labor exigirá una estrecha interacción con los inversionistas para recabar retroalimentación, y se espera contar con el apoyo continuo de los miembros del Laboratorio en este proceso.
Capital accionario subordinado: El Laboratorio recomendó abordar la escasez de capital de riesgo en las etapas iniciales, que desincentiva la inversión privada en los mercados de frontera. Para lograrlo, IFC ha ampliado su capacidad de desplegar capital accionario subordinado al invertir US$100 millones de sus utilidades retenidas en el nuevo Fondo de Oportunidades de Frontera (FOF, por sus siglas en inglés). El fondo tiene un volumen objetivo inicial de US$500 millones, de los cuales US$160 millones se han recaudado en contribuciones directas y coinversiones, lo que profundiza su capacidad para asumir posiciones de riesgo más complejas y catalizar la inversión del sector privado donde más se necesita. La cartera actual del FOF asciende a unos US$100 millones.
En conjunto, estos cambios impulsan un giro estructural continuo en la movilización de capital privado y ponen de relieve el valor del conocimiento y la colaboración entre los sectores público y privado. Queda mucho por hacer, y en la próxima reunión de directores ejecutivos del Laboratorio se explorará cómo seguir avanzando en este programa.
Última actualización: 25 de junio de 2026