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ARTÍCULO

Brasil cubre déficit de infraestructura con una novedosa solución de financiamiento

Noviembre 11, 2014


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El apoyo de MIGA a este proyecto —que es un hito— ayudará a que el sistema de transporte de São Paulo sea más confiable, seguro y con mayor capacidad de adaptación frente a los desastres naturales. 

Marcelo Camargo/ABr.

Con más de 41 millones de habitantes, São Paulo es el estado más poblado de Brasil. Si bien su red de transporte es una de las más desarrolladas y modernas del país, sigue siendo insuficiente para las necesidades actuales y futuras del estado.

São Paulo ha intentado enfrentar la situación por algún tiempo y el Banco Mundial ha desempeñado un papel significativo mediante la entrega de financiamiento y asistencia técnica. Un componente importante de este trabajo es el Proyecto de Transporte Sostenible del Estado de São Paulo, cuyo objetivo es la rehabilitación de los caminos en varias rutas clave y la reconstrucción de dos puentes.

No obstante, con un costo total estimado de US$729 millones, este proyecto enfrentó un grave problema de financiamiento. En septiembre de 2013, el Banco Mundial aprobó un préstamo de US$300 millones para la iniciativa. Pero con una demanda cada vez mayor de préstamos de parte de los estados más pobres de Brasil, el Banco no pudo entregar fondos adicionales. Y si bien el propio estado de São Paulo comprometió US$129 millones, aún había un déficit de US$300 millones.

El desafío que enfrentaba el proyecto era conseguir los US$300 millones restantes que se necesitaban para terminar el proyecto a un costo razonable. El Banco Mundial y el estado de São Paulo se movilizaron rápidamente en busca de una solución.

Una asociación exitosa

"Al analizar las necesidades de inversión del proyecto y las limitaciones del volumen de financiamiento del Banco Mundial, sabíamos que teníamos que dirigir la mirada hacia recursos del sector privado para proporcionar una solución financiera integral al cliente", dijo Miguel Navarro-Martin, jefe de Productos Bancarios de la Tesorería del Banco Mundial, que tiene entre sus tareas importantes la movilización de recursos financieros de fuentes externas. 

Una asociación con el Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (MIGA) del Grupo Banco Mundial fue una respuesta natural. Además de seguros contra riesgos políticos, MIGA proporciona instrumentos de mejora crediticia que protegen a los prestamistas comerciales en contra del no pago por parte de un soberano, subsoberano o empresa estatal.

El estado de São Paulo llevó a cabo una iniciativa innovadora: sometió el proyecto a una licitación que estuvo dirigida a los bancos comerciales y que tuvo como exigencia que los préstamos de estos fueran respaldados por el instrumento de mejora crediticia de MIGA. La existencia de una garantía de MIGA reduciría los riesgos para los bancos comerciales, bajando a su vez los costos de financiamiento para el estado.

¿El resultado? MIGA respaldó un préstamo de US$300 millones del Banco Santander de España. El apoyo de MIGA a este proyecto —que es un hito— ayudará a que el sistema de transporte de São Paulo sea más confiable, seguro y con mayor capacidad de adaptación frente a los desastres naturales. 

“Santander se enorgullece de participar en este proyecto —junto con el apoyo del Banco Mundial y de MIGA— que contribuirá a mejorar la eficiencia del transporte y la logística, la seguridad y la gestión del riesgo de desastres del estado de São Paulo”, dijo Octaviano Couttolenc Mestre, jefe global de Agencias de Crédito a las Exportaciones del Banco Santander. 

El préstamo del Banco Santander respaldado por MIGA y el préstamo del Banco Mundial van a financiar la rehabilitación y el mejoramiento de 650 kilómetros de caminos y la reconstrucción de dos puentes para transporte fluvial en el río Tieté. Estas obras reducirán el costo de los aspectos logísticos, beneficiando a la industria local y regional. El estado también espera que el proyecto aumente el empleo y los salarios en un área geográfica más amplia.



" São Paulo ha innovado continuamente para superar sus deficiencias de infraestructura, convirtiéndose a menudo en un modelo para otros estados brasileños, y el uso de las garantías de MIGA en este proyecto mantiene esta tradición "

Deborah Wetzel

Directora a cargo de las operaciones del Banco Mundial en Brasil


Una situación favorable para todas las partes   

Este proyecto permitió que MIGA ingresara a la transacción posteriormente, evitando muchos de los costos regulares de hacer negocios. El equipo de transporte del Banco Mundial ya había emprendido un exhaustivo proceso de diligencia debida, salvaguardias y supervisión. Esto creó una oportunidad para que MIGA disminuyera la prima que se cobra al banco privado y que, finalmente, paga el estado de São Paulo.

Con el mecanismo de mejora crediticia de MIGA, el costo del préstamo comercial era menor y el plazo más prolongado que lo que São Paulo podría haber conseguido por su propia cuenta. El financiamiento adicional será utilizado para ampliar el alcance de las actividades del proyecto.

Además, la participación del Grupo Banco Mundial permitió al Banco Santander negociar el riesgo de la transacción como una exposición al riesgo del Banco Mundial/MIGA en vez de una exposición de São Paulo o de Brasil. Esto le ayudó a conservar líneas de crédito para otras operaciones en Brasil.

“Este proyecto muestra nuevos productos de mejora crediticia de MIGA y los beneficios de la mayor cooperación del Grupo Banco Mundial”, señaló Edith Quintrell, directora de Operaciones de MIGA. 

Deborah L. Wetzel, directora a cargo de las operaciones del Banco Mundial en Brasil, observó que “São Paulo ha innovado continuamente para superar sus deficiencias de infraestructura, convirtiéndose a menudo en un modelo para otros estados brasileños, y el uso de las garantías de MIGA en este proyecto mantiene esta tradición”. 


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