Una de las economías latinoamericanas de más rápido crecimiento en las últimas décadas ha sido la de Chile, lo que le ha permitido al país reducir de manera importante la pobreza: entre 2000 y 2015, la proporción de la población considerada pobre (USD 4 por día) se redujo del 26 a 7,9%.
Entre 2014 y 2017, el crecimiento se desaceleró por el impacto de la caída de los precios del cobre sobre la inversión privada y las exportaciones, pero volvió a reactivarse en 2018. El crecimiento de 4,8% en la primera mitad del año refleja un repunte del consumo y la inversión privada, impulsado por salarios más altos, bajas tasas de interés y mayor confianza empresarial. Asimismo, en 2018 se reanudó el crecimiento de la actividad industrial gracias a los mayores precios del cobre y la producción minera. Las actividades no mineras, particularmente el comercio mayorista, los servicios comerciales y la manufactura, también avanzaron.
Se espera que el déficit fiscal disminuya gradualmente a partir de 2018. La política fiscal ha sido contracíclica en los últimos años. El bajo crecimiento económico y los menores precios del cobre afectaron negativamente los ingresos fiscales, mientras que el gobierno expandió el gasto hasta alcanzar un déficit de 2,7% del PBI en 2017. La recuperación económica y el cumplimiento de la regla fiscal deben conducir a un déficit de cerca del 2% del PBI en 2018. Esa consolidación gradual se apoya en medidas de austeridad fiscal recientemente anunciadas por el Ministro de Hacienda, que incluyen recortes de gastos equivalentes a 1,6 puntos porcentuales del PBI en cuatro años. También se presentó hace poco al Congreso una propuesta de reforma tributaria con el objetivo de facilitar el cumplimiento tributario y alentar la inversión. Se aspira a que la deuda pública total alcance el 25% del PBI en 2018, frente al 23% en 2017, pero aún es baja en comparación con sus pares.
Se estima que el crecimiento del PBI alcance un pico de 4% en 2018 y baje a 3,3% en 2020. Esta pequeña desaceleración está relacionada con ajustes graduales en las políticas monetaria y fiscal, combinados con un entorno externo menos favorable, precios del cobre estancados y bajo crecimiento mundial. Por otro lado, se espera que el déficit en cuenta corriente se amplíe a cerca de 2% del PBI en 2018 y se mantenga estable en 2019-2020. El aumento refleja el incremento en las importaciones por el crecimiento de las inversiones y del consumo mayor que el aumento de las exportaciones debido a mejoras en los precios internacionales del cobre.
El manejo macroeconómico y fiscal responsable proporciona una base sólida para lograr un crecimiento más inclusivo. Pero para hacer efectivo este potencial, Chile requiere encontrar un consenso que dé respuesta a las expectativas de una creciente clase media, mientras, al mismo tiempo, aumenta el potencial de crecimiento económico. En el corto plazo, es crítico mantener el repunte de confianza del sector privado e impulsar la inversión más allá de la minería. En una perspectiva de más largo plazo, es necesario abordar los desafíos estructurales para desarrollar la productividad, mejorar la provisión de energía, reducir la dependencia de la minería, y mejorar el acceso y calidad de los servicios sociales.
Última actualización: Sep 19, 2018
